Die Vereinbarung von DirecTV, das Satelliten- und Streaming-TV-Geschäft von Dish von EchoStar zu kaufen, stößt auf den Widerstand der Dish-Gläubiger, die gezwungen wären, einen Verlust in Bezug auf den Wert ihrer Schulden hinzunehmen.
Die Gläubiger von Dish „planen, eine notleidende Börse zu blockieren, die ein wichtiger Teil ihrer Zusammenarbeit mit dem Rivalen DirecTV ist, sagen mit der Angelegenheit vertraute Personen.“ Bloomberg berichtete heute. „Eine Gruppe von Investoren im Lenkungsausschuss hat sich eine Blockadeposition verschafft, um mit dem Unternehmen zu verhandeln, sagten die Leute. Sie könnten sogar durch einen Rechtsstreit ein besseres Ergebnis erzielen, sagten einige der Leute.“ Der Bloomberg-Artikel trug den Titel: „Dish-DirecTV-Deal löst Gläubigerrevolte über 1,6 Milliarden US-Dollar Verlust aus.“
Wie Bloomberg anmerkt, „benötigt Dish die Zustimmung seiner Anleihegläubiger, um alte Schulden gegen Schuldverschreibungen des neuen zusammengeschlossenen Unternehmens umzutauschen“, um den Deal abzuschließen. Ein vorheriger Bloomberg-Artikel sagte, dass „etwas mehr als zwei Drittel der (Dish-)Anleihegläubiger jeder Anleihenserie dem Umtausch zustimmen müssen, wobei die Frist auf den 29. Oktober festgelegt ist.“ Führungskräfte von EchoStar argumentieren, dass die Schuldner von der Fusion profitieren werden, indem sie „Schulden eines stärkeren Unternehmens mit geringerer Verschuldung besitzen“, heißt es in dem Artikel.
Das Bonitätsratingunternehmen S&P Global sagte in einer Forschungsnotiz, dass es „diese Transaktionen als gleichbedeutend mit einem Zahlungsausfall ansieht, weil Anleger einen geringeren Wert erhalten, als ihnen die ursprünglichen Wertpapiere versprochen hatten“. laut Variety. Andererseits fügte S&P Global hinzu, dass die neuen Schuldverschreibungen im Gegenzug einen höheren Zinssatz von 8,875 Prozent aufweisen und durch Vermögenswerte der kombinierten Unternehmen von DirecTV und Dish besichert sein werden, schrieb Variety.
Schuldenaustausch
DirecTV erklärte sich bereit, das Dish-Satellitenfernseh- und Sling-TV-Geschäft für eine geringe Gebühr von 1 US-Dollar zu kaufen und im Gegenzug 9,75 Milliarden US-Dollar an Dish-Schulden zu übernehmen. Aber DirecTVs Deal-Ankündigung sagte am Montag, dass die Fusion die Zustimmung der Inhaber von Dish-Schuldtiteln benötige, deren Investitionen entwertet würden.
Dish Notes würden gegen „einen reduzierten Kapitalbetrag der DirecTV-Schulden ausgetauscht, deren Bedingungen und Sicherheiten die bestehenden gesicherten Schulden von DirecTV widerspiegeln“, sagte DirecTV. In der Ankündigung von DirecTV heißt es weiter, dass der Kapitalbetrag um mindestens 1,568 Milliarden US-Dollar gekürzt wird und dass der Deal aufgegeben werden kann, wenn die Schuldner Einwände erheben:
